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去年全球表現(xiàn)最好的股市，居然在委內(nèi)瑞拉。

2016年，委內(nèi)瑞拉主要股指上漲了7倍，從11700點漲到創(chuàng)紀(jì)錄的72700點。

委內(nèi)瑞拉的股市規(guī)模很小，其基準(zhǔn)指數(shù)只有11家上市公司，包括銀行、一家電信公司和一家鋼鐵產(chǎn)商。

你可能已經(jīng)想到了，股市的“大漲”依舊和惡勝通脹脫不開干系。的確，從票面價值來看，投資了委內(nèi)瑞拉股市的人似乎賺得盆滿缽滿，但委內(nèi)瑞拉股市上漲并不意味著財富增長。股市是以該國貨幣計價的，委內(nèi)瑞拉當(dāng)然也不例外。

而委內(nèi)瑞拉貨幣玻利瓦爾，四年貶值了99.5%。通常情況下委內(nèi)瑞拉幣兌美元應(yīng)該在10:1，但是惡勝通脹之下，黑市的兌換價已經(jīng)飆升到6000:1。

所以盡管股市去年翻了7倍，但以美元計算，委內(nèi)瑞拉股市實際價值卻還賠了。因此，委內(nèi)瑞拉股市并不是票面價值看起來的那樣美好的投資標(biāo)的。

我們來看看美元計價的全球股市。委內(nèi)瑞拉居首，波蘭WIG 20和奧地利ATX指數(shù)次之。墊底的是俄羅斯RTS指數(shù)。

（要注意，委內(nèi)瑞拉股市的美元計價是按照官方匯率，而不是黑市匯率。）

對于外國投資者而言，如果能夠?qū)⒚涝獡Q成玻利瓦爾，買入委內(nèi)瑞拉股票，賣出后再換回美元，理論上是可以大賺一筆。

不過委內(nèi)瑞拉實施著嚴(yán)格的資本管制，這一套利并不現(xiàn)實。償還外債，為國有能源公司提供資金，軍費開支，這些都需要美元。委內(nèi)瑞拉地名曾爭取以“黃金換美金”，但這一計劃遭到委內(nèi)瑞拉反對黨阻撓。

委內(nèi)瑞拉反對黨在上月致信包括花旗和高盛在內(nèi)的投行，要求他們放棄與委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅達(dá)成的黃金換美元計劃，以阻止該國目前價值77億美元的黃金儲備繼續(xù)流失。

國際自由投資者Simon Black進(jìn)一步指出，通脹是經(jīng)濟(jì)學(xué)中“最荒唐的童話”。

通貨膨脹不僅僅是商品價格、資產(chǎn)價格上漲，股市賬面價值上漲、但實際財富并沒有增加也是通脹的一個現(xiàn)象。

比如說，你的房產(chǎn)價值上漲了2%，但是同期通貨膨脹也是2%，你的財富并沒有增加。

我們對一般的通脹都不會在意，有時還認(rèn)為一定程度的通脹能刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因為我們相信最終會跑贏通脹。事實正相反，通脹就像是一種慢勝癌癥，一點一滴侵蝕掉你的財產(chǎn)。

各國的統(tǒng)計局也非常狡猾：月度通脹是0.2%，折算過來，四年里價格就上漲了10%，簡直就像是財富稅。但統(tǒng)計局才不會這么告訴你。

而且，官方給你一個通脹數(shù)字，但不會并列呈現(xiàn)通脹和薪資增長（比如“價格上漲了0.2%，工資只上漲了0.1%”）